Revue d’Economie Théorique et Appliquée ISSN : 1840-7277
Volume 9 – Numéro 2 – Décembre 2019 pp. 125-144 eISSN : 1840-751X
Politique macro-prudentielle, stabilité financière et convergence macroéconomique dans les pays de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA)
Marius GUEZO
Laboratoire d’Economie Publique, Faculté des Sciences Economiques et de Gestion, Université d’Abomey-Calavi (UAC) – Email : guezomarius@yahoo.fr
Résumé : Cet article a pour objectif de voir si la politique macro-prudentielle en recherchant la stabilité financière permet de corriger les divergences macroéconomiques au sein de la zone UEMOA. Les simulations à travers un modèle DSGE, révèlent en cas des chocs financiers, l’inefficacité de la politique monétaire dans l’ajustement macro-conjoncturel. La question qui se pose alors est quel design utiliser pour garantir une convergence macroéconomique dans l’UEMOA ? Les différentes simulations montrent qu’en cas de chocs d’offre, de demande et financier, la coordination intégrée (coopération entre les autorités monétaire et macro-prudentielle) est plus efficace que la coordination séparée (non-coopération entre les autorités monétaire et macro-prudentielle). Ainsi, en recherchant l’objectif de la stabilité financière (à travers la modification du ratio du crédit bancaire au PIB), la politique macro-prudentielle peut aider la politique monétaire à assurer la stabilité macroéconomique. Elle pourrait alors agir sur les indicateurs macroéconomiques et réduire les divergences économiques
Mots clés : Stabilité financière - Stabilité des prix - Politique monétaire - Politique macro-prudentielle - UEMOA.
Classification J.E.L: E52 – E63 – G01 – O47.
Macro-prudential policy, financial stability and macroeconomic convergence in the countries of the West African Economic and Monetary Union (WAEMU)
Abstract: The aim of this article is to see whether macro-prudential policy by seeking financial stability makes it possible to correct macroeconomic divergences within the WAEMU zone. Simulations using DSGE model reveal the ineffectiveness of monetary policy in macroeconomic adjustment in the event of financial shocks. The question that then arises is which design to use to guarantee macroeconomic convergence in the WAEMU? The different simulations show that in the event of supply, demand and financial shocks, integrated coordination (cooperation between the monetary and macro-prudential authorities) is more effective than separate coordination (non-cooperation between the monetary and macro authorities -prudential). The macro-prudential policy can help monetary policy to ensure macroeconomic stability. It could then act on macroeconomic indicators and reduce economic divergences.
Keywords: Financial stability - Price stability - Monetary policy -Macro-prudential policy - UEMOA
JEL Classification: E52 – E63 – G01 – O47.
Received for publication: 20181207. Final revision accepted for publication: 20191227.
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