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Auteur : Serigne Moussa DIA - ORCiD : 0000-0002-9365-6433
Revue d’Economie Théorique et Appliquée - RETA ISSN : 1840-7277
Volume 2– Numéro 2 – Décembre 2025. pp. 237-256 eISSN : 1840-751X
https://doi.org/10.62519/reta.v15n2a9
Serigne Moussa DIA
Email : smoussadia@gmail.com
ORCID : 0000-0002-9365-6433
Laboratoire Interdisciplinaire de Recherches en Sciences Sociales (LIRSS)
Université Alioune DIOP-Bambey - Montpellier Business School Dakar
Résumé : Cet article analyse la transmission de la politique monétaire de la BCEAO aux taux débiteurs bancaires en UEMOA sur la période de 2000 à 2024 via un modèle à correction d'erreurs appliqué à 800 observations trimestrielles. L'étude révèle un pass-through court terme moyen de 0.61, avec hétérogénéité inter-pays (0.24 Burkina Faso à 0.90 Mali), convergeant en deux à trois trimestres via un processus oscillatoire (long terme : 0.58). Contrôlant l'inflation, le ratio crédit/PIB, la liquidité monétaire, la concentration bancaire (IHH) et les créances douteuses (NPL). Paradoxalement, les marchés concentrés (Mali, Guinée-Bissau) transmettent plus vite que les marchés compétitifs (Côte d'Ivoire). L'expansion du crédit (+25%, 2009-2024) et l'harmonisation technologique renforcent l'efficacité. Le canal des taux fonctionne efficacement, confirmant la cohésion opérationnelle de l'union monétaire.
Mots-clés : Transmission monétaire - Pass-through des taux d'intérêt - Concentration bancaire - UEMOA - BCEAO.
Interest Rate Pass-Through and Monetary Policy Transmission Effectiveness in WAEMU: Analysis through Cointegration and Oscillatory Adjustment Dynamics
Abstract: This paper examines monetary policy transmission from BCEAO to bank lending rates in WAEMU over the period from 2000 to 2024 using an Error Correction Model on 800 quarterly observations. Results reveal average short-term pass-through of 0.61 with cross-country heterogeneity (0.24 Burkina Faso to 0.90 Mali), converging within two to three quarters via oscillatory adjustment (long-term: 0.58). Controlling for inflation, credit-to-GDP, monetary liquidity, banking concentration (HHI), and non-performing loans (NPL). Paradoxically, concentrated banking markets (Mali, Guinea-Bissau) transmit faster than competitive ones (Côte d'Ivoire). Private credit expansion (+25%, 2009-2024) and technological harmonization strengthen effectiveness. The interest rate channel operates efficiently, confirming monetary union operational cohesion.
Keywords: Monetary policy transmission - Interest rate pass-through - Banking concentration - WAEMU - BCEAO.
JEL Classification: E43 - E52 - G21 - O55.
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