Revue d’Economie Théorique et Appliquée  - RETA
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Revue d’Economie Théorique et Appliquée                                ISSN : 1840-7277

Volume 13 – Numéro 1 – juin 2023. pp. 115-134                      eISSN : 1840-751X

https://doi.org/10.62519/reta.v13n1a7

Effet de la politique monétaire de pilotage des taux d’intérêt sur l’offre de crédit bancaire dans l’Union Économique et Monétaire Ouest Africaine

Jean SANON

 

Email : jesadigi@gmail.com - UFR SEG – Université Norbert Zongo

 

Résumé : L’objectif de ce papier est d’expliquer le paradoxe existant entre l’assouplissement continu de la politique monétaire appliquée dans l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) et le faible niveau de financement bancaire des économies de l’Union. Au moyen d’un estimateur à correction d’erreur obtenu par la méthode Pooled Mean Group (PMG), l’article montre que la variation, par la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), du taux du marché monétaire est sans effet significatif sur l’offre de crédit bancaire à l’économie. Il établit, également, que le crédit bancaire se contracte quand le taux auquel les banques financent les activités économiques augmente. Enfin, le papier révèle que l’offre de crédit bancaire est dépendante des facteurs internes aux banques. En somme, l’article démontre que l’instrument monétaire utilisé par la BCEAO semble insuffisant pour assurer efficacement la transmission de la politique monétaire au secteur réel dans l’Union.

Mots clés : Politique monétaire, Banque Centrale, Taux Directeur, offre de crédit.

Effect of the monetary policy of steering interest rates on the supply of bank credit in the West African Economic and Monetary Union

Summary: The objective of this paper is to explain the paradox between the continuous easing of the monetary policy applied in the West African Economic and Monetary Union (UEMOA) and the low level of bank financing of the economies of the Union. Using an error-correction estimator obtained by the Pooled Mean Group (PMG) method, the paper shows that the variation, by the Central Bank of West African States (BCEAO), of the rate of the money market has no significant effect on the supply of bank credit to the economy. It also establishes that bank credit contracts when the rate at which banks finance economic activities increases. Finally, the paper reveals that the supply of bank credit is dependent on factors internal to banks. In sum, the article demonstrates that the monetary instrument used by the BCEAO seems insufficient to effectively ensure the transmission of monetary policy to the real sector in the Union.

Keywords: Monetary policy, Central Bank, Policy rate, credit supply

 

JEL Classification : E52 - E58 - F45.

Received for publication: 20220112.                                                  Final revision accepted for publication: 20230630



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