Revue d’Economie Théorique et Appliquée
ISSN : 1840-7277
Volume 13 – Numéro 1 – juin 2023. pp. 115-134 eISSN
: 1840-751X
https://doi.org/10.62519/reta.v13n1a7
Effet de la politique
monétaire de pilotage des taux d’intérêt sur l’offre de crédit bancaire dans
l’Union Économique et Monétaire Ouest Africaine
Jean SANON
Email : jesadigi@gmail.com - UFR SEG – Université
Norbert Zongo
Résumé : L’objectif de ce papier est d’expliquer le paradoxe existant entre
l’assouplissement continu de la politique monétaire appliquée dans l’Union
Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) et le faible niveau de
financement bancaire des économies de l’Union. Au moyen d’un estimateur à
correction d’erreur obtenu par la méthode Pooled Mean Group (PMG),
l’article montre que la variation, par la Banque Centrale des Etats de l’Afrique
de l’Ouest (BCEAO), du taux du marché monétaire est sans effet significatif sur
l’offre de crédit bancaire à l’économie. Il établit, également, que le crédit
bancaire se contracte quand le taux auquel les banques financent les activités
économiques augmente. Enfin, le papier révèle que l’offre de crédit bancaire
est dépendante des facteurs internes aux banques. En somme, l’article démontre
que l’instrument monétaire utilisé par la BCEAO semble insuffisant pour assurer
efficacement la transmission de la politique monétaire au secteur réel dans
l’Union.
Mots clés : Politique monétaire, Banque Centrale, Taux Directeur, offre de crédit.
Effect of
the monetary policy of steering interest rates on the supply of bank credit in
the West African Economic and Monetary Union
Summary: The objective of this paper is to explain the paradox between the
continuous easing of the monetary policy applied in the West African Economic
and Monetary Union (UEMOA) and the low level of bank financing of the economies
of the Union. Using an error-correction estimator obtained by the Pooled Mean
Group (PMG) method, the paper shows that the variation, by the Central Bank of
West African States (BCEAO), of the rate of the money market has no significant
effect on the supply of bank credit to the economy. It also establishes that
bank credit contracts when the rate at which banks finance economic activities
increases. Finally, the paper reveals that the supply of bank credit is
dependent on factors internal to banks. In sum, the article demonstrates that
the monetary instrument used by the BCEAO seems insufficient to effectively ensure
the transmission of monetary policy to the real sector in the Union.
Keywords: Monetary policy, Central Bank, Policy rate, credit supply
JEL Classification : E52 - E58 - F45.
